Americká odstávka a jej globálne dôsledky

Americká vládna odstávka spôsobuje nárast cien zlata a finančnú neistotu na globálnych trhoch

Ako jedna z popredných svetových ekonomík, každý politický a finančný výkyv v Spojených štátoch ovplyvňuje medzinárodné trhy. Nedávna čiastočná odstávka americkej vlády — prvá takáto situácia od konca roku 2018 — opäť ukázala krehkosť globálneho finančného systému, najmä keď je budúcnosť dolára spochybňovaná. Dôsledky sú evidentné v prudko rastúcich cenách zlata, posunoch v investičných náladách a zvýšenej pozornosti voči menám viazaným na dolár — ako je dirham SAE.

Priame dôsledky odstávky americkej vlády

Čiastočná odstávka bola spôsobená politickou slepou uličkou v americkom Kongrese, keď rozpočtový návrh nebol schválený do stanoveného termínu. V dôsledku toho bolo približne 800 000 federálnych zamestnancov nútených odísť na neplatené voľno, zatiaľ čo tí, ktorí poskytovali "nevyhnutné" služby — ako leteckí dispečeri či bezpečnostní pracovníci dopravy — museli pokračovať v práci bez mzdy. Takéto situácie nielen obťažujú amerických občanov — ako sú meškania pri vybavovaní pasov, zatvorené národné parky a múzeá — ale tiež ovplyvňujú finančné trhy.

Zlato ako bezpečný prístav

Investori zareagovali okamžite: zlato sa opäť stalo najpopulárnejším bezpečným prístavom v týchto neistých časoch. Cena drahého kovu prudko stúpla, keďže investori hľadali zabezpečenie uprostred politických a ekonomických búrok. Po celý rok 2025 ukazovali ceny zlata neustály rast, podporovaný silnými nákupmi centrálnych bánk a ambíciami Číny použiť jüan a zlato ako alternatívne zúčtovacie mechanizmy k doláru v obchode.

Peking napríklad podnikol kroky na povzbudenie obchodných partnerov, aby svoje obchodné prebytky držali v zlate namiesto amerických dolárov — uložených v Šanghaji. Táto stratégia by mohla zadržať 15–20 % svetovej ročnej produkcie zlata, čím sa vyvíja ďalší tlak na globálnu ponuku.

Peniaze viazané na dolár, ako je dirham SAE

Stabilita dirhamu je úzko spojená s výkonom amerického dolára, keďže mena je viazaná na pevnú hodnotu (3,6725 dirhamov = 1 dolár). Hoci systém viazania poskytuje makroekonomickú stabilitu pre SAE, oslabenie vonkajšej hodnoty dolára môže mať nepriame dôsledky.

Osobitne slabší dolár môže spôsobiť importovanú infláciu, pretože dirham oslabuje voči menám ako euro a britská libra. To by mohlo znamenať vyššie ceny dovozného tovaru a ovplyvniť turizmus, keďže sa mení kúpna sila. Môže to tiež ovplyvniť remitencie; slabší dolár predstavuje menšiu hodnotu v porovnaní s inými menami, čím znižuje kúpnu silu zaslaných peňažných prostriedkov domov.

Investičný sentiment a reakcie na akciových trhoch

Zatiaľ čo na prvý pohľad môže vládna odstávka pôsobiť negatívne na akciové trhy, skúsenosti z minulosti ukazujú, že vplyv nie je vždy priamy. Napríklad počas odstávky v rokoch 2018–2019 vzrástol index S&P 500 o 10 %. Toto bolo čiastočne spojené so zmenami v úrokovej politike Fedu, ktorý vtedy signalizoval uvoľnenejší menový smer.

Situácia je však teraz iná: investori sa primárne obávajú nedostatku amerických makroekonomických údajov, ktoré trhy používajú ako vodidlo. Absencia oficiálnych údajov o zamestnanosti napríklad komplikuje posúdenie výhľadov menovej politiky, čo zvyšuje neistotu.

Riadenie rizík v súčasnom prostredí

V súčasnej situácii investori prehodnocujú svoje stratégie a obracajú sa k aktívam s väčšou hmatateľnou hodnotou. Popri zlate sem patrí japonský jen, švajčiarsky frank a dokonca niektoré západoeurópske meny. To nielenže mení zloženie investičných portfólií, ale môže tiež preusporiadať medzinárodné menové trhy.

Čiastočné odstávky americkej vlády sa udiali približne 20-krát od roku 1976, pričom často trvali menej ako týždeň. Každá takáto udalosť však postupne podkopáva dôveru v globálny finančný systém, ktorý je zásadne postavený na americkom dolári.

Výhľad pre SAE

Pre SAE a ďalšie krajiny, ktoré používajú menu viazanú na dolár, zostáva stabilita dolára kľúčová. Systém viazania poskytuje predvídateľnosť pri plánovaní rozpočtu, importno-exportných procesov a plánovaní investícií. Každá politická kríza v Amerike však opäť zdôrazňuje, že svetová rezervná mena nie je odolná voči výkyvom spôsobeným politickými turbulenciami.

Do budúcnosti bude dôležité, aby SAE naďalej sledovalo diverzifikovanú hospodársku politiku a investovalo do aktív — ako sú drahé kovy, alternatívne menové rezervy alebo nové obchodné partnerstvá — schopných kompenzovať riziká vyplývajúce z výkyvov dolára.

Zhrnutie

Politická neistota v Spojených štátoch nie je len domácim problémom, ale ovplyvňuje aj celosvetovú finančnú stabilitu. Nárast cien zlata, neistota okolo dolára a situácia mien viazaných na dolár, ako je dirham SAE, všetko naznačujú, že investori a krajiny prehodnocujú svoju expozíciu voči svetovej poprednej mene. V tomto dynamickom prostredí sa stávajú predvídavé finančné a ekonomické rozhodnutia kľúčovými — nielen pre Spojené štáty, ale aj pre globálne exponované ekonomiky ako Dubaj.

(Zdroj založený na udalostiach v USA Kongrese.)