Pokles ceny zlata znepokojuje trhy v Dubaji

Cena zlata v Dubaji naďalej klesá

Zlatý trh zakončil obchodovanie v piatok s ďalším silným pohybom, keďže ceny za gram pokračovali v poklese v Dubaji, zatiaľ čo cena za uncu na medzinárodnom trhu sa tiež pozoruhodne oslabila. Dáta z 5. júna ukazujú, že cena 24-karátového zlata klesla o takmer 12 dirhamov za gram, čo je posun dostatočne významný na to, aby upútal pozornosť kupujúcich, investorov a klenotníkov. Tento pohyb je obzvlášť zaujímavý, pretože zlato je tradične považované za bezpečný majetok, ktorý by mal posilňovať v časoch geopolitickej neistoty.

Súčasný trh je však zložitejší. Situácia vojny na Blízkom východe, obavy týkajúce sa dodávok ropy, lákavosť akciových trhov, úrovne výnosov z dlhopisov a odliv kapitálu zo zlatých fondov ovplyvňujú cenu. Výsledkom je, že zlato sa v krátkodobom horizonte nemusí správať tak, ako by mnohí očakávali na základe typických trhových reflexov.

Piatkový pokles cien zlata v Dubaji

Podľa údajov Dubajskej klenotníckej asociácie cena 24-karátového zlata klesla na 526,75 dirhamov za gram v piatok, čo je pokles o 11,75 dirhamov. Je to významný pohyb v rámci jediného obchodného dňa, obzvlášť na trhu, kde sú denné cenové zmeny priamo odrazené na pultoch klenotníctiev.

Cena 22-karátového zlata klesla na 487,25 dirhamov za gram, zatiaľ čo 21-karátové zlato sa obchodovalo za 467,25 dirhamov. Cena 18-karátového zlata klesla na 400,5 dirhamov a 14-karátového na 312,25 dirhamov za gram. Tieto údaje indikujú, že pokles postihol nielen investičné zlato, ale bol cítiť v celom klenotníckom trhu.

Dubajský zlatý trh je obzvlášť citlivý na takéto zmeny, pretože mesto je dlhodobo jedným z najdôležitejších regionálnych obchodných uzlov so zlatom. Turisti, miestni kupci a tí, ktorí hľadajú zlato na investičné účely, neustále sledujú ceny. Keď sa takýto pokles vyskytne v priebehu jedného dňa, môže to podnietiť rozhodnutia o kúpe, obzvlášť pre tých, ktorí už plánovali nákup šperkov alebo zlatých tehličiek.

Medzinárodný trh je tiež pod tlakom

Cena zlata na globálnom trhu klesla do piatkového večera pod 4 400 dolárov za uncu, obchodovala sa okolo 4 358 dolárov. To predstavuje pokles o 2,7 percenta, čo je významný pohyb na medzinárodnom trhu. Niekoľko vzájomne súvisiacich faktorov je za oslabovaním cien zlata.

Jedným z najvýznamnejších faktorov je posun medzi investormi. Akciové trhy naďalej ponúkajú atraktívnu alternatívu, zatiaľ čo výnosy z dlhopisov sú na úrovni, ktorá láka mnohých investorov preč zo zlata. Zlato nevypláca úroky ani dividendy, takže keď sú výnosy z dlhopisov atraktívne, relatívna výhoda drahého kovu môže ubúdať. V takýchto prípadoch môžu niektorí investori uprednostňovať aktíva, ktoré sľubujú pravidelné výnosy.

Ďalším dôležitým faktorom je odliv kapitálu z burzovo obchodovaných fondov spojených s fyzickým zlatom. Keď veľké množstvo peňazí opúšťa tieto fondy, zvyšuje sa tlak na predaj a to môže krátkodobo ťahať ceny nadol. Tento proces bol v súčasnom trhu obzvlášť silný, pričom prispel k tomu, že zlato sa nedokázalo stabilizovať.

Prečo zlato neposilňuje napriek vojnovým napätiam?

Na prvý pohľad môže vyzerať rozporuplne, že spolu s vážnou geopolitickou neistotou na Blízkom východe zlato nerastie, ale klesá. Tradične, vojnové situácie, zraniteľnosť dodávateľských reťazcov a politická neistota všeobecne zvyšujú dopyt po bezpečných aktívach. V súčasnej situácii však pôsobia iné sily.

Niektorí účastníci trhu sa obávajú, že konflikty v regióne sa čoskoro neskončia a situácia môže ďalej tlačiť na globálnu ekonomiku. Strach je zrejmý nielen na zlatom trhu, ale aj na trhu s ropou, dlhopisoch a akciách. Ak investori vnímajú, že ceny ropy by mohli zostať vysoké po dlhé obdobie, mohlo by to ďalej eskalovať inflačné riziká.

Vyššie inflačné riziká by síce mohli podporiť zlato, ale ak súčasne zostávajú úrokové sadzby a výnosy z dlhopisov atraktívne, obraz sa stáva zložitejším. V tomto scenári musí zlato konkurovať nielen s neistotou, ale aj s alternatívami, ktoré ponúkajú výnosy.

Úloha Hormuzského prielivu v obavách trhu

Jedným z hlavných prvkov súčasných analýz je situácia v Hormuzskom prielive. Táto námorná trasa je jedným z najdôležitejších svetových koridorov pre dodávky energie, takže akékoľvek dlhodobé narušenie by mohlo mať významný vplyv na globálny trh s ropou. Ak by prieliv zostal dlhodobo uzavretý, mohlo by to spôsobiť značné problémy s dodávkami a udržať ceny ropy vysoko.

Vysoké ceny ropy priamo zvyšujú určité náklady a môžu nepriamo posilňovať inflačné očakávania. To sa prejavuje aj v investičných rozhodnutiach. Ak trh očakáva, že inflačný tlak zostane vysoký, potom sa môžu zmeniť očakávania ohľadne úrokovej politiky centrálnych bánk. To vytvára prostredie s dvojakým vplyvom na zlato.