Posilnenie dolára a klesajúce ceny zlata

Ceny zlata dosiahli nízku hodnotu: Vplyv dolára a obchodného sentimentu na drahé kovy

Cena zlata klesla na takmer trojtýždňové minimum po novej obchodnej dohode medzi Spojenými štátmi a Európskou úniou, ktorá zvýšila chuť investorov na riziko, zatiaľ čo pozornosť trhu sa presúva na nadchádzajúce stredotýždňové rozhodnutie o úrokovej sadzbe v USA. Dolárový index sa vyšplhal na týždenné maximum, čo ďalej znižuje atraktivitu drahých kovov.

Posilňujúci dolár obmedzuje zlato

V pondelok spotová cena zlata klesla o 0,6% na 3 316,03 USD za uncu, čo je jeho najnižšia úroveň od 9. júla. Cena amerických zlatých futurít tiež klesla o 0,7% na 3 313,2 USD. Dolárový index, ktorý meria hodnotu amerického dolára voči iným menám, vzrástol na týždenné maximum, čo robí zlato drahším pre zahraničných investorov nakupujúcich v menách, ktoré nie sú denominované dolárom.

Investori sa zvyčajne obracajú na zlato v období rastúcej ekonomickej neistoty, inflácie alebo geopolitických rizík. Avšak nedávne pozitívne obchodné správy zlepšili trhový sentiment, čím sa kapitál odklonil k rizikovejším aktívam.

Obchodné dohody a sentiment "risk-on"

Americkí a európski predstavitelia sa cez víkend dohodli na uložení 15% cla na produkty EÚ, čo je výrazne nižšie ako predtým uvažovaná úroveň 30%. Tento krok zmiernil trhové obavy z širšej obchodnej vojny a posilnil dolár. O týždeň skôr dosiahli dohodu aj USA a Japonsko, zatiaľ čo rokovania medzi USA a Čínou pokračovali v pondelok v Štokholme, hoci sa od vyjednávačov nečakali výrazné prielomy.

Tieto vývoje posilnili globálny optimizmus investorov, čo je scenár často označovaný ako sentiment "risk-on" — keď sú investori viac naklonení investovať do rizikovejších aktív, akými sú akcie, namiesto zlata.

Rozhodnutie Fedu a očakávania úrokových sadzieb

Pozornosť sa teraz sústreďuje na dvojdňové stretnutie Federálneho rezervného systému USA, ktoré sa končí v stredu. Očakáva sa, že Federálny rezervný systém udrží svoju referenčnú sadzbu v rozmedzí 4,25–4,50%, hoci trh stále zohľadňuje možnosť septembrového zníženia sadzby.

Prostredie nízkych úrokových sadzieb obvykle favorizuje zlato, keďže znižuje atraktivitu alternatívnych výnosových aktív, ako sú dlhopisy. Avšak posilňujúci dolár a zvýšené rizikové správanie tento efekt vyvažujú.

Pohyb v iných drahých kovoch

Okrem zlata reagovali na meniace sa trhové prostredie aj ďalšie drahé kovy:

Striebro: mierne kleslo o 0,1% na 38,12 USD za uncu

Platina: klesla o 0,6% na 1 393,25 USD

Paládium: unikátne posilnilo, zvýšením o 2.1% na 1 245,52 USD

Zhrnutie

Výkon zlata naďalej citlivo reaguje na geopolitické a ekonomické vývoje, najmä dolárové trendy, očakávania úrokových sadzieb a investorský sentiment. Počas súčasného obdobia "risk-on" zostávajú drahé kovy na vedľajšej koľaji, ale budúce rozhodnutia o sadzbách a obchodné rokovania môžu ľahko priniesť zlato späť do pozornosti, najmä ak narastie trhová neistota.

(Článok je založený na víkendovej dohode medzi Donaldom Trumpom a Európskou komisiou.)