Prečo investori v SAE volia zlato?

Prečo investori v SAE preferujú zlato pred akciami

Dopyt po zlate sa opäť dostáva do popredia v Spojených arabských emirátoch, najmä v Dubaju, kde investori čoraz viac obľubujú vzácny kov namiesto akciových trhov. Aj keď periodické nárasty cien zlata nie sú novým fenoménom, súčasný trend je obzvlášť pozoruhodný: zatiaľ čo globálne akciové trhy, vrátane hlavných v Strednom východe, ukazujú zmiešanú výkonnosť, zlato naďalej dosahuje nové historické rekordy.

Zlato v neistote: Útočište alebo stratégia?

V posledných mesiacoch sa cena zlata zvýšila o takmer 17 % od polovice augusta, pričom obchodovanie sa blíži k hodnote 3 900 dolárov za uncu, čo predstavuje nový rekord. Účastníci trhu nevylučujú možnosť dosiahnutia úrovne 4 000 dolárov do konca roku 2025 alebo začiatku roku 2026.

Viacero faktorov podporuje nárast ceny zlata: globálne geopolitické napätie, spomaľujúca sa americká ekonomika a očakávané zníženia úrokových sadzieb v USA. Všetky tieto skutočnosti posilňujú úlohu zlata ako bezpečného útočiska.

V Dubaju, kde má obchodovanie so zlatom historický význam, je tento trend obzvlášť zreteľný. Podľa údajov Dubajskej klenotníckej skupiny prekročila cena 24-karátového zlata 467 dirhamov za gram, zatiaľ čo variant 22 karátov sa pohyboval okolo 432,5 dirhamov.

Výkonnosť akciového trhu klesá

Zatiaľ čo zlato zaznamenalo rast, regionálne akciové trhy počas toho istého obdobia vykázali výrazné poklesy. Dubajská burza oslabila o približne 4 % a trh v Abu Dhabí klesol o 2 %. Jedine saudská burza Tadawul preukázala pozitívny smer, stúpajúc o 5 % v dôsledku nedávneho oživenia.

Tento kontrast je obzvlášť zrejmý pre investorov, ktorí sú citliví na volatilitu trhu a majú tendenciu hľadať bezpečnejšie aktíva. Zlato sa stalo akýmsi "symbolom dôvery" počas neistých čias, a táto rola je teraz ešte viac posilnená.

Nie stiahnutie, ale preskupenie

Mnohí interpretujú fenomén ako odklon investorov od akcií. Avšak, to úplne neplatí. Zloženie portfólií sa mení: investori viac vedome vyhľadávajú aktíva, ktoré môžu priniesť stabilitu vo svete nestálych trhov. Zlato sa stalo nástrojom v stratégii diverzifikácie.

Dôraz nie je na "zlato versus akcie", ale skôr na "zlato a akcie". Investori udržujú svoju expozíciu v akciách a dlhopisoch, zatiaľ čo posilňujú úlohu zlata v svojich portfóliách.

Vzostup bohatších segmentov

Obrat k zlatu je obzvlášť viditeľný medzi vysokoneto hodnotnými investormi žijúcimi v SAE, ktorí sú spravidla menej citliví na cenové výkyvy. V prvej polovici roku 2025 sa hotovostný pomer v rámci portfólií znížil na 13 %, čo je výrazne pod svetovým priemerom 20 %. Časť uvoľneného kapitálu prúdila do fyzických zlatých tehál, zlata zakúpeného prostredníctvom digitálnych platforiem a tokenizovaných zlatých aktív.

Zároveň bola ešte viac posilnená úloha zlata ako nástroja diverzifikácie portfólií. Presun nie je panickým reakčným krokom, ale vedomou stratégiou, ktorá zohľadňuje dlhodobú schopnosť udržiavania hodnoty zlata.

Makroekonomické faktory a očakávania

Trh v súčasnosti očakáva, že Federálny rezervný systém USA uskutoční do konca roku 2025 dve zníženia úrokových sadzieb, čo obyčajne znamená oslabovanie dolára a výnosov vládnych dlhopisov, čím sa atraktivita zlata ešte zvyšuje.

Príznaky spomaľovania sa objavili aj na americkom trhu práce, najmä na základe údajov z septembra, ktoré ukazujú pokles pracovných pozícií v súkromnom sektore. To všetko ďalej posilňuje očakávania menovej uvoľnenosti.

Navyše, hroziaca možnosť blokovania americkej vlády tiež spôsobuje napätie na trhoch, čo ďalej zvyšuje dopyt po aktívach typu "bezpečné útočisko".

Geopolitické riziká v regióne

Dopyt po zlate nie je spôsobený výlučne zahraničnými udalosťami. Región Stredného východu čelí taktiež mnohým geopolitickým neistotám, ktoré taktiež smerujú investorov k zlatu. Konflikty tiahnuce sa od Stredného východu po Východnú Európu, ako aj globálne napätie súvisiace s voľbami, všetky prispievajú k posilneniu úlohy zlata v investičných stratégiách.

Záver

Výrazný posun je evidentný v investičnej kultúre Dubaja a celého SAE smerom k aktívam, ktoré poskytujú bezpečnosť, pričom zlato je opäť v popredí. Kombinácia volatility akciových trhov, zmien v menovej politike a geopolitických neistôt vytvorila prostredie, v ktorom úloha zlata ako stabilizačného aktíva sa stala hodnotnejšou.

Súčasný trend neznamená nevyhnutne, že sa akcie opúšťajú, ale skôr, že investori hľadajú novú rovnováhu. V svete, kde "vyššie sadzby na dlhšie" môžu byť novou normou, zlato môže byť zároveň útočišťom a strategickým aktívom v portfóliách—a viac a viac investorov to v Dubaji a celej oblasti uznáva.

(Článok je založený na cene akcií zlata.)