Silný rast zlatých cien v Dubaji

Trh so zlatom opäť dokázal, že v časoch globálnej neistoty investori inštinktívne siahajú po klasických bezpečných aktívach. Minulý týždeň bolo zaznamenané pozoruhodné zvýšenie cien zlata v Dubaji a v celých ZAE: cena sa v priebehu iba 24 hodín zvýšila o viac ako 13 dirhamov za gram, pričom týždenný nárast presiahol 15 dirhamov. Za tým všetkým sú geopolitické napätia, vyhlásenia o mobilizácii vojenských síl a prehodnotenie očakávaní globálneho finančného trhu.

Na začiatku týždňa otvorila cena zlata na úrovni 599,75 dirhamov za gram v pondelok a uzavrela na úrovni 615,25 dirhamov v piatok. Tento viac ako 15 dirhamový týždenný skok jasne signalizuje, že trh je vysoko citlivý na akékoľvek správy ovplyvňujúce stabilitu Blízkeho východu. Dubajský trh so zlatom rýchlo reflektuje medzinárodný vývoj, pôsobí ako globálne obchodné centrum, kde je významný nielen fyzický obchod so zlatom, ale aj dopyt investorov.

Geopolitické napätia a okamžitá reakcia trhu

Piatkové medzinárodné zvýšenie o 2,57 percenta – ktoré posunulo cenu na uncu na 5 106,68 dolárov – bolo priamo spojené s vojenskými vyhláseniami týkajúcimi sa Blízkeho východu a námorným posilňovaním v regióne. Takéto správy spúšťajú okamžitú vlnu averzie voči riziku na globálnych trhoch. Investori obyčajne znižujú svoju expozíciu voči akciám a rizikovým aktívam, hľadajúc útočisko v aktívach, ktorých hodnota je historicky stabilná.

Dubaj je v unikátnej situácii: geograficky centrálne v regióne a pritom si udržiava globálne finančné prepojenia. Keď vzrastie geopolitická neistota, miestni obchodníci so zlatom takmer okamžite zaznamenajú nárast dopytu. Zvyšujúci sa dopyt po fyzickom zlate často vedie k rýchlejšej cenovej reakcii než pohyby, ktoré sa vyskytujú výlučne na finančných trhoch.

Týždenná výkonnosť v číslach

Cena 24-karátového zlata uzavrela týždeň na úrovni 615,25 dirhamov, zatiaľ čo 22-karátové dosiahlo 569,75 dirhamov, 21-karátové 546,25 dirhamov a 18-karátové 468,25 dirhamov. Dokonca aj 14-karátová odroda vzrástla na 365,25 dirhamov. Tento jednotný nárast cien naznačuje nielen špekulatívny pohyb, ale aj široko založený nárast dopytu.

V Dubaji nie je zlato len investičným aktívom, ale aj kultúrnym a obchodným základom. Maloobchodní kupci, obchodníci so šperkami a veľkoobchodníci sú všetci aktívni na trhu. Keď ceny rýchlo stúpajú, mnohí ľudia očakávajú ešte vyššie úrovne, čím ďalej posilňujú krátkodobý dopyt.

Technická úroveň a cenový kanál

Podľa medzinárodných analýz sa zlato momentálne pohybuje vo vzostupnom cenovom kanáli. Úroveň 6 100 dolárov za uncu sa javí ako technický strop, ktorú trh v poslednej dobe niekoľkokrát otestoval. To neznamená nutne koniec trendu, ale naznačuje, že tempo ďalšieho rastu by mohlo byť miernejšie.

Predtým sa výmenný kurz korigoval okolo úrovne 5 750 dolárov a potom sa stabilizoval. Tento pohyb umožnil uzavretie krátkodobých špekulatívnych pozícií, zatiaľ čo fundamentálne faktory dopytu zostali nezmenené. Súčasná fáza naznačuje postupný nárast, skôr než explozívny skok.

Na dubajskom trhu to znamená, že miestne ceny budú naďalej citlivo reagovať na medzinárodné kotácie, ale pohyb môže naznačovať stabilný, kanálmi viazaný postup, pokiaľ nedôjde k novej šokujúcej geopolitickej udalosti.

Makroekonomické pozadie a politika centrálnej banky

Investori neustále prehodnocujú očakávania súvisiace s úrokovou politikou Federálneho rezervného systému USA. Ceny zlata tradične majú inverzný vzťah s úrokovými sadzbami: keď sú sadzby vysoké, zlato, ktoré nepláca úrok, je menej atraktívne; keď sa očakáva spomalenie tempa zvyšovania sadzieb alebo ich zníženie, zlato sa opäť dostáva do popredia.

Globálne úrovne dlhu zostávajú vysoké a nákupy zlata centrálnymi bankami poskytujú štrukturálnu podporu. Napriek tomu, že váha dlhových dynamík sa v trhových naratívoch trochu zmenšila, dlhodobé fundamenty stále hrajú v prospech zlata. To je obzvlášť dôležité pre trhy v Dubaji a ZAE, kde významná časť fyzického obchodu so zlatom slúži na uchovanie hodnoty, skôr než na špekuláciu.

Čo môže očakávať dubajský trh so zlatom?

Ak ceny trvalo neprestupia cez technický strop 6 100 dolárov, pravdepodobnejší scenár zahŕňa pokojnejší vzostup v rámci kanála. To by mohlo znamenať nižšiu volatilitu, ale stabilný, na fundamentoch založený trend. Na dubajskom trhu to môže mať za následok vyvážený dopyt, kde zostanú aktívni ako investori, tak aj tradiční kupci.

Avšak, ak sa geopolitické napätie zintenzívni alebo sa uskutočnia nové vojenské akcie v regióne, zlato by mohlo zažiť ďalší rýchly skok. V takej situácii by sa fyzický dopyt v Dubaji mohol zvýšiť do extrémnej miery, obzvlášť krátkodobo.

Silný výkon z minulého týždňa jasne ukazuje, že zlato zostáva strategickou súčasťou investičného rozhodovania. Dubajský trh so zlatom opäť dokázal fungovať ako globálne významný indikátor, rýchlo reagujúci na medzinárodný politický vývoj, pričom si udržuje svoj stabilný obchodný charakter.

Preto súčasný nárast nie je len číselný pohyb cien, ale otlačok komplexného ekonomického a geopolitického procesu. Kým neistota zostáva súčasťou globálneho systému, zlato – obzvlášť v Dubaji – bude naďalej jedným z najdôležitejších symbolov stability.